Greenfield Project Part 2. Feasibility Study란? 수천억 프로젝트를 결정하는 가장 중요한 단계

지난 글에서는 Greenfield Project의 첫 단계인 Concept Review에 대해 알아보았습니다.

 

Concept Review에서는 사업 아이디어가 실제로 추진할 가치가 있는지를 매우 큰 방향에서 검토하였다면,

 

이번에 소개할 Feasibility Study는

"이 프로젝트가 실제로 돈을 벌 수 있는 사업인가?"

 

를 기술적·경제적 관점에서 본격적으로 검증하는 단계입니다.

 

실제로 대부분의 Greenfield Project는 Concept Review를 통과하더라도 Feasibility Study에서 중단되는 경우가 적지 않습니다.

 

그만큼 프로젝트 전체에서 매우 중요한 의사결정 단계라고 할 수 있습니다.

 

이번 글에서는 Feasibility Study의 목적과 주요 수행 내용, 그리고 어떤 결과물이 만들어지는지 자세히 알아보겠습니다.

 

 

Feasibility Study란?

 

Feasibility는 우리말로

타당성

 

이라는 의미입니다. 즉, Feasibility Study는

사업이 기술적으로 가능한지(Technical Feasibility)

 

그리고

경제적으로 투자할 가치가 있는지(Economic Feasibility)

 

를 종합적으로 검토하는 단계입니다. Concept Review에서는 아이디어 수준이었다면,

 

Feasibility Study에서는 실제 Engineering Data를 이용하여 프로젝트의 현실성을 분석하게 됩니다.

 

 

Feasibility Study의 목적

 

Feasibility Study의 가장 큰 목적은 최종 투자 여부(FID, Final Investment Decision)를 위한 근거를 만드는 것입니다.

 

이를 위해 다음과 같은 질문에 대한 답을 찾습니다.

 

• 예상 생산량은 적절한가?
• 공정은 안정적으로 운영 가능한가?
• 투자비(CAPEX)는 얼마나 필요한가?
• 운영비(OPEX)는 어느 정도 발생하는가?
• 투자금은 몇 년 안에 회수 가능한가?
• 사업 위험성은 어느 정도인가?
• 경쟁력이 있는 프로젝트인가?

즉, 단순히 "공장을 지을 수 있다."가 아니라

"이 공장을 지으면 회사가 돈을 벌 수 있는가?"

 

를 판단하는 단계입니다.

 

 

Feasibility Study에서 수행하는 주요 업무

 

① Process Technology 선정

가장 먼저 공정 기술을 결정합니다. 예를 들어 암모니아 생산공장이라면

 

• Haber-Bosch Process
• 최신 Catalyst 적용 여부
• Licensor 선정

등을 검토합니다. 또한 생산능력(Capacity)을 결정하면서 Plant Scale도 함께 검토합니다.

 

② Process Simulation

공정 시뮬레이션을 수행하여

 

• Material Balance
• Heat Balance

를 작성합니다. 대표적으로 사용하는 프로그램은

 

• Aspen HYSYS
• Aspen Plus
• PRO/II

등입니다. 이 결과는 이후 모든 Engineering의 기준이 됩니다.

 

③ Utility Requirement 산정

공정을 운전하기 위해 필요한 Utility를 계산합니다. 대표적으로

 

• Cooling Water
• Chilled Water
• Steam
• Nitrogen
• Instrument Air
• Electricity
• Fuel Gas

등이 있습니다. Utility 규모에 따라 Boiler, Cooling Tower, Air Compressor, Substation 규모가 결정됩니다.

 

④ Plot Plan 검토

Plant Layout을 대략적으로 작성합니다. 이 과정에서

 

• 부지 면적
• 향후 증설 가능성
• Truck 동선
• Pipe Rack 위치
• Utility Area

등을 함께 검토합니다.

 

⑤ 주요 Equipment 선정

아직 상세설계 수준은 아니지만 다음과 같은 주요 설비 규모를 결정합니다.

 

• Reactor
• Heat Exchanger
• Compressor
• Pump
• Distillation Column
• Storage Tank

이러한 정보는 투자비 산정의 핵심 자료가 됩니다.

 

⑥ CAPEX 산정

CAPEX(Capital Expenditure)는 공장을 건설하는 데 필요한 투자비입니다. 대표적으로

 

• Equipment
• Civil
• Building
• Piping
• Electrical
• Instrument
• Construction
• Engineering
• Contingency

등을 포함합니다.

 

Feasibility 단계에서는 일반적으로 ±20~30% 수준의 정확도를 목표로 추정합니다. 프로젝트와 기업의 기준에 따라 Class 4 또는 Class 3 수준의 추정이 적용되기도 합니다.

 

⑦ OPEX 산정

공장을 운영하면서 발생하는 비용을 계산합니다. 대표적으로

 

• 원료비
• Utility Cost
• 인건비
• Maintenance
• Catalyst
• 폐기물 처리

등이 포함됩니다. 많은 경우 CAPEX보다 OPEX가 장기적인 수익성에 더 큰 영향을 미치기도 합니다.

 

⑧ 경제성 분석

이 단계에서 가장 중요한 분석입니다. 대표적으로

 

• NPV(Net Present Value)
• IRR(Internal Rate of Return)
• Payback Period
• ROI(Return on Investment)

등을 계산합니다. 회사마다 투자 기준은 다르지만, 일반적으로 목표 수익률을 만족해야 다음 단계로 진행하게 됩니다.

 

⑨ Risk Assessment

사업 위험성도 함께 평가합니다. 예를 들어

 

• 원료 가격 변동
• 제품 판매가격
• 환율
• 환경규제
• 인허가
• 공급망
• 공정 위험성

등을 종합적으로 검토합니다. 최근에는 ESG와 탄소배출 영향까지 함께 검토하는 경우도 많습니다.

 

 

Feasibility Study의 주요 Deliverable

 

프로젝트마다 차이는 있지만 일반적으로 다음과 같은 문서가 작성됩니다.

 

• Process Design Basis
• Process Simulation Report
• Material & Heat Balance
• Utility Summary
• Equipment List
• Preliminary PFD
• Preliminary Plot Plan
• CAPEX Estimate
• OPEX Estimate
• Economic Evaluation Report
• Project Execution Strategy
• Risk Register

이 문서들은 이후 FEED(Front End Engineering Design)의 기초 자료가 됩니다.

 

 

Feasibility Study와 FEED의 차이

 

많은 엔지니어가 두 단계를 혼동합니다. 하지만 목적은 명확히 다릅니다.

Feasibility Study	FEED
사업성이 있는가?	어떻게 설계할 것인가?
투자 여부 판단	EPC 입찰 준비
개략 설계	기본설계
경제성 분석 중심	Engineering 중심
CAPEX/OPEX 산정	상세 설계조건 확정

 

즉, Feasibility Study는

사업을 할 것인지 결정하는 단계

 

이고, FEED는

사업을 어떻게 설계할 것인지 결정하는 단계

 

라고 이해하면 가장 쉽습니다.

 

 

화공엔지니어가 알아야 하는 이유

 

Process Engineer는 Feasibility Study 단계에서 프로젝트의 방향을 결정하는 핵심 역할을 수행합니다.

 

Material Balance와 Heat Balance를 기반으로 Utility 규모를 산정하고, 주요 Equipment의 용량을 결정하며, 투자비와 운영비에 영향을 주는 설계 조건을 제시합니다.

 

또한 설계 초기 단계에서 다양한 공정안을 비교·검토하여 경제성과 안전성을 동시에 확보해야 하므로, 공정설계 역량뿐 아니라 경제성 분석과 프로젝트 전반에 대한 이해도 요구됩니다.

 

따라서 Feasibility Study를 이해하는 것은 단순히 설계 절차를 아는 것을 넘어, 프로젝트의 성공 가능성을 좌우하는 의사결정 과정을 이해하는 데 큰 의미가 있습니다.

 

 

마무리

 

Greenfield Project에서 Feasibility Study는 단순한 검토 과정이 아니라 수천억 원 규모의 투자를 결정하는 핵심 단계입니다.

 

이 단계에서 기술적 실현 가능성과 경제성이 충분히 입증되어야만 프로젝트는 다음 단계인 FEED로 진행할 수 있습니다.

 

결국 Feasibility Study의 품질이 높을수록 이후 설계 변경을 줄이고, 프로젝트 리스크를 낮추며, 투자 성공 가능성을 높일 수 있습니다.

 

다음 편에서는 Greenfield Project의 Part 3. FEED(Front End Engineering Design) 단계에 대해 자세히 알아보겠습니다.